O mercado financeiro elevou a projeção da taxa básica de juros (Selic) de 13,5% para 13,75% ao ano, ao final de 2026, conforme o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (9), pelo Banco Central. Com essa revisão, a expectativa dos analistas agora coincide com o atual nível da taxa, que é de 13,75% ao ano.

A aproximação entre a projeção para o fechamento do ano e o valor vigente da Selic é algo comum nos últimos meses do calendário. Com poucas semanas restantes para o fim do ano, as estimativas de mercado tendem a convergir para o patamar atual dos juros.

A revisão das projeções se deu após a decisão mais recente do Comitê de Política Monetária (Copom), que optou por manter a Selic em 13,75% ao ano. Em comunicado divulgado após a reunião da semana passada, o Banco Central destacou que as expectativas de inflação permanecem acima da meta, indicando que o cenário atual exige cautela na condução da política monetária.

Inflação e expectativas

A revisão das projeções ocorreu em um contexto de inflação ainda acima do limite superior da meta contínua. A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) foi mantida em 5,22% para 2026. Para 2027, a projeção subiu de 4,76% para 4,90%, marcando a quarta alta consecutiva.

A meta de inflação, estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3% ao ano, com um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que o IPCA pode oscilar entre 1,5% e 4,5%.

A taxa básica de juros é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para controlar a inflação. Quando o Copom decide aumentar a Selic, o crédito se torna mais caro, o que tende a reduzir o consumo e os investimentos. Com a demanda em queda, espera-se uma desaceleração dos preços. Por outro lado, juros mais elevados podem dificultar a expansão da atividade econômica.

Projeções de PIB e câmbio

As projeções do mercado também indicam um crescimento mais modesto da atividade econômica. Assim, para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2026, a estimativa caiu de 1,76% para 1,75%. Para 2027, a expectativa recuou de 1,20% para 1,15%.

Dados recentes do IBGE mostram que o PIB cresceu 0,5% no segundo trimestre de 2026 em comparação aos três meses anteriores. No acumulado de quatro trimestres até junho, portanto, a economia apresentou uma expansão de 1,9%.

Esses números representam apenas uma fração do desempenho econômico de 2026, enquanto as estimativas do Focus refletem a expectativa do mercado para o ano completo.

No mercado de câmbio, a projeção do Boletim Focus para o dólar no fim de 2026 passou de R$ 5,34 para R$ 5,35. Para 2027, a estimativa permanece em R$ 5,40.

(Agência Brasil)